清一色财经10月25日讯今年的厄尔尼诺现象给全球各地带去了不少麻烦，干旱、野火、冰川消融等灾难频频出现，引发了人们对极端天气的更多担忧。
而依托于极端天气的巨灾债券却在今年受到了市场的欢迎，其回报率几乎超过了所有其他债券市场，年内上涨了约17%。巨灾债券的表现在如今动荡的环境下尤为殊异，这也让主要发行人世界银行看到了扩张的潜力。
世行计划在未来五年内将未偿还的巨灾债券金额从目前的10亿美元增加到50亿美元，这对规模总计在400亿美元的巨灾市场来说无疑是一个很大的增长。
世行财务部市场解决方案和结构性融资主管Michael Bennett称，这一增长既雄心勃勃又很切实际。
巨灾债券与保险
世行称将扩大巨灾债券涵盖的自然灾害范围。Bennett指出，该机构将在飓风、流行病和地震等灾害之外，增加比如洪水和干旱等灾难的巨灾债券产品。
欧洲保险和职业养老金管理局主席Petra Hielkema认为此举确实重要，全球的灾害出现得愈加频繁且更具破坏性。而即便是在最富裕的国家，也没有足够的保险覆盖范围来应对潜在损失。
根据统计，2022年全球约75%的自然风险没有相应的保险保护，全球大部分地区都不对飓风、干旱和洪水等灾害进行提前保险。这无疑加大了受灾地区的恢复难度。
巨灾债券的出现代表着私人资本对自然灾害保险市场的参与，债权人将资金投入到灾难保险市场中，并在约定期限内获得来自保险公司的回报，一般高于无风险利率报酬。
只有当合同规定的灾难发生并满足特定条件时，巨灾债券的投资人才会向被保险人付款。这种情形下，投资者可能会损失部分或全部资金，来帮助受灾地区支付相关自然灾害的成本。
有利可图
历史经验表明，巨灾债券的投资者大部分时候都不会损失本金，世行过去发行的三十只债券中，仅六只被触发付款。另一方面，世界银行发行的AAA级巨灾债券的回报率通常略低于富裕经济体的同等级债券，但投资者仍然可以获得丰厚的风险溢价。
Leadenhall Capital Partners副首席执行官Lorenzo Volpi表示，巨灾债券对他们来说极具吸引力，现在的市场正在支付创纪录的保费，为该市场提供了发展土壤。该公司称投资组合中持有约9亿美元的巨灾债券，包括世行发行的债券。
此外，巨灾债券的价格与股票或其它固收产品的价格并不相关，在一定程度上也保证了投资人分散风险的需要。且此类债券也拥有良好的ESG评级，对不少机构来说都是极佳的资产类别。
目前巨灾债券的最大持有者之一是施罗德集团，该公司管理着价值45亿美元的保险相关证券投资组合，其中很大一部分是巨灾债券。
施罗德ILS投资组合管理主管Daniel Ineichen表示，巨灾债券在其内部ESG评级中得分非常高，因为它们为无法承担保费的发展中国家提供了保险。
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