8选1精准踩雷全仓当代债私募，文峰股份2亿亏损买了个“挡箭牌”？

　　作者：罗刹海市

　　来源：合富永道

　　8选1精准踩雷全仓当代债私募这样的概率真是没谁了。文峰股份拿2个亿既没有投资守朴资产旗舰产品，也没有单独成立专户进行操作，唯独挑中一只全仓接盘当代系债券的存续产品，后几个月亏光2亿。而守朴资产旗下同期7只产品都没踩雷问题。这样精准的操作显然不是运气所能解释的，更像是把私募基金做“通道+挡箭牌”。

　　日前文峰股份公告因购买私募基金踩雷迟迟不公告被监管部门发了警示函。文峰股份2021年10月8日斥资2亿元认购守朴行业优选1号私募基金只几个月功夫归零。对此文峰股份直到2022年7月15日才披露。文峰股份此前公告称，其认购守朴基金份额前，守朴基金已经购入债券“17当代01”“21当代02”，公司对此不知情。罗刹海市通过对比文峰股份投资的守朴资产同期的多只产品表现，文峰股份的说法不合投资逻辑漏洞百出：

　　1、文峰股份投资守朴资产的一只产品后，该基金在已经重仓当代系债券的情况下继续加仓导致对当代系债券的投资比例明显加重，这不符合正常投资逻辑。

　　2、守朴资产同期其他7只产品都没有出现踩雷当代系债券的问题，净值表现平稳，唯独文峰股份斥资2亿元认购守朴行业优选1号“精准”踩雷当代系债券，从时间节点到加仓操作显示该投资更像是“通道”操作。

　　3、文峰股份历史上的自有资金委托理财都是投资最为保守的银行理财产品，且都是大国有银行的低风险产品，而在2021年公司画风突变不仅投资高风险的私募基金还参与天风证券6亿定增。这与文峰股份之前的自有资金投资风格变化明显。

　　文峰股份2022年7月26日《文峰大世界连锁发展股份有限公司 关于上海证券交易所对公司认购基金份额进展事项监管工作函的回复公告》截屏如下：

　　公告称：文峰电子商务于 2021 年 10 月 8 日与上海守朴资产管理有限公司（以下简称 “守朴资产”或“基金管理人”）签署了《守朴行业优选 1 号私募证券投资基金基金 合同》（以下简称“基金合同”），文峰电子商务以闲置自有资金 20，000 万元认购守朴基金 203，645，249.97 份基金份额。该私募证券投资基金系存续中的私募基金产品，在文峰电子商务申购前，已进行投资运作，已持有部分债券、资产支持证券及信托计划等资产。

　　事实上守朴行业优选1号在文峰股份申购后对当代系债券才是事情的关键所在。如果文峰股份在购买时该私募基金产品已经购买则可能是运气不好，但事实表明文峰股份购买后该私募基金产品后持续加仓了当代系债券产品又该如何解释？

　　文峰股份这一公告清清楚楚显示，朴行业优选1号从 2021 年 10 月 19 日起，“国民信托-融信 2 号债券集合资金信托计划第 48 期”债券/资产支持证券交易明细如下：

　　2021年10月29日“国民信托-融信 2 号债券集合资金信托计划第 48 期”买入1187万19汉当科PPN002，在11月12日又以更高价格买入了1842万元的19汉当科PPN002。可见，该基金的操作是在持续加仓当代系债券。2022年6月1日，当代集团公告称，“19汉当科PPN002”应于2022年5月10日到期并兑付部分本息，截至2022年6月1日，公司在短时间内无法筹措资金如期兑付“19汉当科PPN002”的本息构成违约事件。由于发行主体一致，“19汉当科PPN002”的违约导致该公司一般中期票据“17汉当科MTN002”及“19汉当科MTN001”触发交叉条款违约。

　　全仓加杠杆买入当代系债券到底是守朴资产的投资水平问题还是所谓的通道问题呢？

　　中国基金业协会信息显示，守朴资产员工人数为10人，管理规模为20亿-50亿元，旗下在管基金数量为25只。天眼查显示，上海守朴资产管理有限公司成立于2018年1月10日。公司核心人员是创始人兼投资经理翟建业。翟建业具有12年债券市场投资经验，曾管理债券组合资金规模数千亿元。曾任兴业银行资金营运中心债券投资处投资主管、2015年-2016年浙商基金管理有限公司固定收部总经理。这样私募基金全仓当代系债券踩雷全部亏光本金2亿显然不是投资水平问题。

　　罗刹海市通过翻阅文峰股份投资的守朴资产同期的多只产品发现，这些产品表现正常，有的2018年成立运行长达5年的产品都没出现踩雷，甚至取得不错得业绩，而文峰股份只投资了几个月就踩了当代系的守朴行业优选1号血本无归显然不是巧合。

　　守朴基金的“守朴尚德2号”是守朴资产的旗舰产品，从2018年成立以来表现稳健，其净值如下图：

　　守朴资产的“守朴价值1号”是2019年初成立，其净值表现如下：

　　守朴资产的“守朴价值6号”是2020年初成立，其净值表现如下：

　　守朴资产的“守朴长盈3号”是2020年5月成立，其净值表现如下：

　　守朴资产的“守朴价值3号”是2021年3月成立，其净值表现如下：

　　守朴资产的“守朴固本1号”是2022年初成立，其净值表现如下：

　　守朴资产的“守朴进取2号”是2022年初成立，其净值表现如下：

　　从守朴资产的能查询到的7只产品表现看，业绩表现正常，即使成立长达4-5年的产品均未出现踩雷的情况，为何偏偏文峰股份刚刚买入就完美踩雷底层资产都是当代系债券的产品呢？这恐怕不是一句运气不好能解释得吧？

　　回顾2020年文峰股份的自有资金委托理财风格是这样的：委托理财受托方：中行、交行、兴业银行、建行、农行、工行、江苏银 行、民生银行、浙商银行、农村商业银行等经银监会批准成立的银行；委托理财投资类型：银行理财产品。妥妥的稳健投资。而在2021年就投资私募基金，这个投资风格尺度跨越这么大与公司历史投资风格完全不符，这显也不是偶然的。