API数据流通服务商「聚合数据」首次递表港交所，京东科技为二股东

转自：活报告

摘要：聚合数据于2023年8月25日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券，这是公司第1次递交上市申请。公司是中国领先的综合性API数据流通服务商。2022年收入为3.29亿元，净利润0.41亿元。

LiveReport获悉，成立源于2010年天聚地合（苏州）科技股份有限公司（以下简称“聚合数据”）于2023年8月25日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

公司是一家中国领先的综合性API数据流通服务商。公司提供标准API服务及定制化数据治理解决方案。在中国不断增长的数字经济中，公司的平台通过API安全地打通和运用数据，从而赋能机构，释放数据的经济价值。此外，公司通过公司的数据治理解决方案帮助企业及政府机构进行数字化转型。根据弗若斯特沙利文报告，按公司2022年的收入计，公司是中国最大的综合性API数据流通服务商，市场份额为6.1%。

凭借综合性API数据流通服务能力，公司通过公司的产品（包括APIMaster 、DataArts、QuickBot、SmartShield及AnchorChain）提供集API管理、数据治理、数据应用、数据安全和隐私保护计算的解决方案，协助机构进行数字化转型。公司的专有API市场APIHub 可匹配供需并促进数据流通。该等服务已广泛应用于互联网服务、软件信息服务、通信等各行业。

自APIHub 于2011年6月推出以来，公司已开发超过760个专有API。于2022年，APIHub 处理了超过1,200亿次API请求。自开始营运以来，APIHub赋能超过1.4百万名用户，其中包括逾360,000名客户已完成至少一项在线使用公司付费API请求。公司的客户包括腾讯、阿里巴巴、百度、网易、美团、中国移动、中国联通、中国电信等知名企业及众多其他互联网公司、应用程序开发商以及个人用户。

投资亮点

• 数字经济关键产业先行者；

• 行业创新先锋，拥有强大的研发能力并积累了核心技术优势；

• 高质量、忠诚、多元化的客户基础，种类多样、服务稳定的数据服务供应商，可持续的变现能力；

• 可拓展、高黏性的商业模式；

• 具有创业精神和经验丰富的管理团队

公司资料：

官网：www.juhe.cn

办公地址：中国江苏省苏州市苏州工业园区融富街9号16楼

香港地址：香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼

财务分析

截至2022年12月31日止，2020年、2021年、2022年及2022、2023年前3个月：

收入分别约为人民币1.78亿元、2.6亿元、3.29亿元、0.44亿元及0.96亿元，年复合增长率为35.79%；

毛利分别约为人民币0.57亿元、0.9亿元、1.08亿元、0.09亿元及0.21亿元，年复合增长率为37.43%；

净利润分别约为人民币0.27亿元、0.46亿元、0.41亿元、-0.03亿元及0.1亿元，年复合增长率为23.15%；

毛利率分别约为31.92%、34.58%、32.70%、20.61%及21.47%；

净利率分别约为15.26%、17.68%、12.55%、-7.63%及10.24%。

来源：LiveReport大数据

公司收入、毛利高速增长，毛利率维持在33%左右，净利率2022年有所下降，主要是研发开支及行政开支的增加。

截至2023年3月31日，公司经营活动现金流0.08亿元，账上现金2.07亿元，存货0.18亿元，应收1.36亿元。

行业前景

中国数字经济市场规模

由于全国企业及个人的广泛参与，中国数字经济以12.5%的年复合增长率在2018年到2022年期间稳步增长。2022年，中国数字经济规模达到人民币50.2万亿元，约占GDP的41.5%，而2018年则约占GDP的34.0%。与美国的数字经济（2022年达到约17.0万亿美元，占美国GDP总额的65.0%以上）相比，中国的数字经济仍具有强大的增长潜力。中国的数字经济预计将于2027年达到人民币82.0万亿元，2022年至2027年的复合年增长率为10.3%，占2027年中国预期GDP总额的约49.6%。

来源：招股书

中国API服务市场市场规模

API服务市场由2018年的人民币176亿元增长至2022年的人民币379亿元，复合年增长率为21.2%。2022年，API短信服务是API服务市场中最大的细分市场，市场规模为人民币285亿元。2022年API数据流通服务市场规模达人民币69亿元，为第二大细分市场。2022年，API充值服务市场规模为人民币25亿元。预计到2027年，整体API服务市场将达到人民币689亿元，2022年至2027年的复合年增长率为12.7%，其中API数据流通服务分部预计到2027年将达到人民币259亿元。

来源：招股书

行业地位

按收入计，聚合数据是2022年中国最大的综合性API数据流通服务商，市场份额为6.1%。综合性API数据流通服务商享有数据来源丰富多样和服务多个行业的竞争优势。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：极光[JG.O]

极光是以移动大数据的采集、清洗、挖掘、校准、脱敏及产品化为核心业务的移动大数据服务商。极光团队核心成员来自腾讯、摩根士丹利、豆瓣、Teradata和中国移动等公司。公司极光自成立以来专注于为app开发者提供稳定高效的消息推送、统计分析、即时通讯、社会化分享组件和短信等开发者服务。

来源：LiveReport大数据

主要股东

左先生直接持股43.59%，通过六聚六合(股权持股平台)持股1.84%；华女士直接持股0.15%；左先生、华女士通过一聚六合持股7.75%；上述股东合计持股约53.33%，为控股股东。

公司架构如下：

来源：招股书

其他股东包括刘强东通过京东科技持股16.48%；苏州国发持股1.63%；太浩创投通过太浩成长、太浩兰德、太浩成长二期，分别持股1.26%、1.15%、0.46%；上海科珞普，持股0.82%；中新创投，持股0.81%；农银投资，持股0.66%；华勇先生通过顺网科技(300113.SZ)持股3.11%等。

管理层情况

左磊先生，37岁，于2010年2月创立公司，现任公司董事长、首席执行官兼执行董事。左先生于2023年6月调任为公司的执行董事。左先生主要负责监督本集团的日常营运及整体业务策略及规划以及监督董事会。彼亦于公司的附属公司担任各种职务，包括(i)北京斯蒂克及众汇聚合的董事长兼董事；(ii)聚力万合董事兼经理；及(iii)武汉聚顺合董事、总经理兼财务负责人。

王昊今先生（曾用名：王昊隽），39岁，于2011年11月加入公司，担任董事兼总经理，直至2013年12月为止。随后，彼于公司曾任多个职位，包括大客户部门总经理及监事。彼于2014年2月重新获委任为董事，并于2023年6月调任为执行董事。彼主要负责客户关系管理及维护。王先生于客户开发及管理方面拥有逾11年经验。

林杉先生，38岁，于2015年12月获委任为公司的董事，并于2023年6月调任为公司的执行董事。林先生于2014年10月加入公司，担任大客户部经理。林先生主要负责管理公司主要客户关系及业务发展。

杨彦君女士，37岁，于2020年12月18日获委任为公司的董事，并于2023年6月调任为公司的执行董事。杨女士于2018年7月加入公司，自此担任副总经理，并自2019年2月起担任董事会秘书。彼于2023年8月获委任为公司其中一名联席公司秘书。杨女士主要负责处理董事会的日常事务、协助董事会处理法律合规事宜及处理本集团的公共关系。

上市前投资

来源：LiveReport大数据

中介团队

据LiveReport大数据统计，天聚地合中介团队共计6家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现较好；公司律师共计1家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现较好。

来源：LiveReport大数据

保荐人历史成绩

中信近期保荐的首日破发率为26.67%。

来源：LiveReport大数据

舆情分析

目前通过天眼查查询公司的运营主体天聚地合（苏州）科技股份有限公司，公司舆情属于正常范围，风险提示如下：

来源：天眼查