清一色财经8月23日讯8月22日，标普针对中国华融资产管理公司发布了最新报告，提示其风险。标普称，未来两年中国华融的减值成本将保持在高位，这将进一步削弱其盈利能力和杠杆率，尤其是来自房地产行业的风险，可能会继续拖累该公司的资产质量。清一色财经梳理，华融近期还受到大额行政处罚，此外，该公司公布的业绩报告称上半年预计亏损46亿元-50亿元。上周五华融新闻发言人就近期市场媒体关注问题答记者问，或受此影响华融2027年到期美元债转跌为涨，创四个月来最大涨幅。
标普提示华融风险
据清一色财经梳理，近期华融的舆情信息较多。8月17日，中国华融披露业绩预告。经初步测算，公司截至2023年6月30日止六个月期间归属于本公司股东的净亏损预计为46亿元至50亿元，同比减亏142.86亿元至138.66亿元，减亏幅度约73%至76%。8月18日，国家金融监督管理总局行政处罚信息公开表显示，中国华融资产管理股份有限公司违规投资非公开发行股票，对其执行罚款711.91265万元，没收违法所得711.91265万元，罚没合计1423.8253万元。目前华融存续的美元债18只，涉及金额共118亿美元。
8月22日，标普在最新报告中表示，未来两年中国华融资产管理有限公司（简称“中国华融”，BBB-/稳定/A-3）的减值成本将保持在高位，这将进一步削弱其盈利能力和杠杆率。尤其是来自房地产行业的风险，可能会继续拖累该公司的资产质量。因此，作为一家不良资产管理公司，中国华融的盈利复苏需要更多时间。盈利能力意味着其财务杠杆在未来两年将保持较低水平，并超过标普12倍的评级杠杆阈值。尽管2023年上半年可能出现亏损，但中国华融应能以合理的缓冲满足监管的资本要求。我们预计该公司将采取进一步措施来支撑资本，以缓和盈利亏损和暗淡前景的影响。中国华融的预期利润本身并未超出标普目前的评级预期。标普已经将资本和收益评定为疲软。
亏损叠加受罚，华融如何破局？
上周五，中国华融新闻发言人就关于公司业务转型答记者问时称，上半年公司实质性重组业务新增投放占比70%，聚焦国家战略性支柱行业和新兴产业，成功落地一批转型创新项目。探索“大不良”特殊机遇权益类投资等业务新蓝海，加大项目储备。拓展中间业务等轻资本业务，在金融机构风险资产受托管理、国企“两非两资”资产受托处置、围绕“大不良”的顾问咨询以及资产管理等方面开拓市场。华融强化“总对总”营销，延展行业头部企业、金融机构、中介机构、社会投资者等客户群，与多家机构签署了战略合作协议。
该发言人亦称，华融通过“线上+线下”相结合开展15期资产推介会，共计推出资产超700户，总金额超1600亿元；搭建官网、官微、华融“融易淘”等线上平台，拓展与京东、阿里等头部互联网平台的合作。依托中信集团产融并举优势，上半年实施协同项目29个。落地一批保交楼、保民生协同项目，探索打造特色化、差异化金融资产管理公司竞争优势。
华融美元债受舆情影响波动频繁
近期，中国华融发行的不同期限美元债收益率均出现上行。以今日有活跃变动的HRINTH 4.725 04/27/27为例观察可以看出，从8月中旬开始，华融美元债收益率从10%的中枢水平上冲到13%的中枢水平。但本周收益率大幅回落，2027年到期的美元债创四个月来最大涨幅，从13.32%下行到12.08%附近。
资料来源：DM，清一色财经整理
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