一、市场概况
本周卓创资讯调研的180家钢厂，总到货量为254.93万吨，较上周减少37.32万吨；消耗量为254.83万吨，较上周减少16.71万吨；库存430.85万吨，较上周减少0.27万吨。
图1
其中92家长流程钢企废钢总消耗量较上周有所减少，本周消耗量为106.39万吨，较上周减少6.63万吨，降幅为5.87%，长流程企业消耗量下降主要是因为部分企业检修以及钢企利润不佳降低废钢比所致。
图2
二、分区域货场库存概况
表1 重点贸易商场地库存变化
单位：吨
卓创资讯调研110家重点贸易商场地库存情况，本周库存量28.67万，较上周总量跌0.29万吨。本周基地库存较上周减少。主要因素一方面，基地收货难，连续两周价格下跌后，部分毛料企业采购节奏放缓，且废钢铁产出同比本身减少，市场毛料资源量再次下降，其次，目前各场地仍以低库存为主，操作相对谨慎，基本随采随出，虽然有少部分大基地有囤货抄底意向，但占比较少，整体社会库存仍以下降为主。短期低库存操作为主。
三、独立电弧炉企业开工率
图3
本周52家独立电炉平均开工率为55.5%，较上周降6.8个百分点。本周电弧炉企业部分地区电弧炉开工率下降，下降主要受成本利润影响。其中华南地区开工率57.3%，较上周下降9.9个百分点，河北地区开工率83.1%，较上周下跌6.2个百分点，山东地区下降2.86个百分点，目前开工率40%，西北、东北地区开工率均在11%左右，均处于低位状态。从利润情况来看，目前多数电弧炉处亏损状态，部分亏损至100-200元/吨，钢厂多数处于谷电生产状态，半数以上电弧炉开工率不足50%。目前电弧炉企业成材库存高企，且受利润到货影响，短期开工率难放量。
四、钢企利润情况分析
图4
据卓创资讯利润模型监测，本周长短流程钢企吨钢毛利较5月12日有所缩小。截至5月19日，长流程企业吨钢毛利为66元，较5月12日缩小58元/吨；短流程钢企按照平电计算吨钢毛利为-184元，较5月12日缩小120元/吨。长流程钢企吨钢毛利缩小的主要原因：虽然本周原料表现弱势，矿石、焦炭价格有所下跌使得铁水成本有所下降，但成材市场表现不佳，市场需求不畅，加之期螺本周弱势下行，打压市场心态，成材跌幅大于原料跌幅，长流程钢企吨钢毛利有所缩小；短流程方面本周废钢表现弱势，钢企迫于成本压力不得不下调价格，但成材市场表现较差，跌幅较深，因此短流程钢企吨钢毛利有所缩小。
表2 5月19日全国各地区电炉成本利润情况分析
表3 5月19日全国各地区高炉-转炉成本利润情况分析
分地区看：电炉方面，本周全国各地区电炉企业平电利润均值较上周有所缩小，较上周均值缩小120元/吨，目前电炉平电利润相对高的地区为河北，平电吨钢毛利为-30元，最低的地区为广西，平电吨钢毛利为-216元。长流程方面，本周全国各地长流程企业平均吨钢毛利较上周有所缩小，较上周均值缩小58元/吨，目前长流程企业吨钢毛利最大的地区为江苏、山东地区，吨钢毛利251元、170元/吨，吨钢毛利最小的地区是福建，吨钢毛利-93元。
图5
按模型计算，5月19日铁水成本为3763元/吨，铁水与废钢价差为-121元/吨；目前废钢价格高于铁水价格，从目前情况测算，当铁水价格高于废钢价格150元/吨以上时废钢更具经济性，作为炼钢环节来说，加废钢多少，钢厂主要还是从利润考虑，当钢厂利润高时，多加废钢更多的是为了提产。从目前情况看，一方面废钢价格高于铁水价格，经济性较差，另一方面目前终端需求较差，钢企成材陆续较高，且长短流程钢企利润低位，部分企业倒挂，部分钢厂有减产意愿，因此短期大幅提升废钢比可能性较小。
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