清一色债市早参8月3日 |中小银行专项债发行井喷 增强风险抵补能力；七月持续演绎\"股弱债强\" 债基成为规模担当；远洋资本：5亿美元债同意征求获通过

债市要闻

【财政部、税务总局发布《关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》】

财政部、税务总局发布《关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。 公告执行至2027年12月31日。

【央行、外汇局：不断增强金融政策的针对性和有效性】

央行、外汇局要求，深入思考中长期措施，推动从体制机制层面破解难题，要建立完善调查研究长效机制，切实将调查研究作为工作方法和工作习惯，不断增强金融政策的针对性和有效性，提升中央银行、外汇管理工作质量，走好中国特色金融发展之路。

【上交所：进一步加大REITs市场服务实体经济支持力度】

上交所组织召开产业园和仓储物流REITs座谈会，就持续推进REITs市场生态建设、完善信息披露机制等提出工作建议。上交所表示，将进一步加大REITs市场服务实体经济支持力度：一是持续培育壮大REITs市场，二是稳定拓宽增量资金来源，三是提高信息披露质量，四是优化REITs运营管理安排；下一步，上交所将针对高速公路、保障性租赁住房等组织REITs大类资产座谈会。

【交易所7月终止审核债券规模超450亿】

根据上交所和深交所公司债券项目信息系统披露的信息，2023年7月1日至31日，合计终止审核债券29只，债券申报金额合计为478.36亿元。这是2023年以来终止审核债券只数最多的一个月。7月终止债券项目规模最大的是平安汇通-明煜1-20期资产支持专项计划，规模为80亿元；终止债券规模最小的是南京东山国际企业总部园开发有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券，规模为3亿元。

【363只私募产品连续八个季度实现正收益 债券策略在季度统计周期下表现最佳】

对近一个月在私募排排网有净值更新的超16000只私募产品进行梳理统计发现，截至2023年6月底（私募基金净值及业绩测算数据披露有一定延时），在近两年连续8个季度中，均能实现正收益的私募产品共计363只。进一步分析上述363只产品季度“八连胜”对应的策略后发现，债券策略在季度统计周期下表现最佳，“八连胜”产品数量共170只，占该策略产品总数的12.37%；多资产策略、期货及衍生品策略、股票策略、组合基金策略的产品数量分别为86只、50只、44只、13只。就今年以来的收益情况来看，虽然A股走势分化明显、风格切换迅速，但是股票策略产品仍表现不错，收益均值和收益中位数均排前述五大策略第二位。展望下半年，指数增强策略被多家私募机构看好。

【中小银行专项债发行井喷 增强风险抵补能力】

8月2日，广东省财政厅发布的广东省政府债券发行结果公告显示，广东省财政厅成功发行“2023年广东省支持中小银行发展专项债券(一期)”，发行规模100亿元，票面年利率2.85%。记者统计发现，今年以来，各地发行中小银行专项债券节奏明显加快，规模显著提升。截至8月2日，今年已发行中小银行发展专项债券规模合计1473亿元，远超去年全年的630亿元。

【七月持续演绎"股弱债强" 债基成为规模担当】

7月，A股市场逐步回暖，但公募基金在发行端依然交出一张“降温”成绩单。具体到新发基金的类型上，7月出现明显的“股弱债强”的现象。债券型基金共发行19只，发行规模达383.6亿，占总规模的63.1%，而股票型基金发行数量为26只，多于债基，但规模却只有149.70亿，占总规模24.62%。

解读：上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐表示，开年以来，市场波动较大，行情并不明朗的市场对于新发基金市场来说是非常困难的，基民的投资信心不足、参与新发市场的意愿自然会有所下滑。

【全国首单乡村振兴可续期公司债券完成发行，规模10亿元，利率3.23%】

8月2日，据光大证券官微，日前，由光大证券牵头主承的“中交第一航务工程局有限公司2023年面向专业投资者公开发行乡村振兴可续期公司债券(第一期)”成功发行。本期公司债券发行金额10亿元，期限3+N年，发行利率3.23%，价格创发行人中长期债券历史发行价格新低。光大银行天津分行作为资金监管银行，为发行人提供监管、托管服务。

【日本十年期国债收益率升至0.6%之上 创下逾九年新高】

周三日本十年期国债收益率升至0.6%之上，创下九年多新高。上周五，日本央行对基准国债收益率目标限制区间进行微妙调整，决定“以更大的灵活性”进行收益率曲线控制YCC，并将购买日本国债的固定利率从0.5%提高至1%，决定公布后国债收益率应声上涨。

【美国财政部计划发债1030亿美元】

美国财政部超过两年半以来首次提高了较长期债券的季度发行规模。财政部表示将在下周的季度再融资操作中发行1030亿美元较长期债券，品种为3年、10年和30年期债券。这高于上次960亿美元的发行总额，也略高于大多数交易商的预期。

解读：花旗集团全球债务资本市场主管理Richard Zogheb表示，美国主权评级遭惠誉下调一事，对仍持有高信用评级的一小部分公司而言，可能反而有利，因为投资者可能会开始用评级较高的公司债，来取代投资组合中的主权债券。此外，少数与美国评级相同的公司的债券收益率也会与美国国债缩窄差距，从而变相降低这些公司的债务融资成本。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月2日以利率招标方式开展了90亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。当日1040亿元逆回购到期，因此单日净回笼950亿元。

信用债事件

■金科股份拟向法院申请重整；

■远洋资本：5亿美元债同意征求获通过，拟议修订及豁免条款已生效

■万达、华润正筹备申报消费基础设施公募REITs

■龙湖拓展：“20龙湖05”回售金额19.997亿元，不进行转售全部注销

■兰州建投：“21兰州建投MTN001”付息日为8月9日

■方圆地产：对GZFYRE 13.6 07/27/23发起交换要约，最低接受金额3.01亿美元

■正荣地产被列为失信执行人；

■泛海控股子公司被列入被执行人；

■广汇集团及实控人被列为被执行人；

■华侨城子公司受到行政监管；

■截至7月31日，融侨集团未能如期偿还的金融机构贷款本金余额约51228.46万元；

■遂宁河东财务总监田瑜璇涉嫌严重违法违纪被调查；

■成都产业集团副总经理李朝林接受纪律审查和监察调查；

■“18远洋01”自8月2日开市起停牌；

■热联集团当年累计新增借款占上年末净资产的44.84%；

■惠誉确认中国五矿“BBB+”长期外币发行人评级，展望“稳定”；

■“23国际P5”“23国际P6”取消发行。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行，银行间回购定盘利率全线下跌】

货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行28.87BP报1.2632%，7天期下行5.3BP报1.7324%，14天期下行4.06BP报1.7371%，1月期上行2.33BP报1.805%。

Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行25.7bp报1.301%，7天期下行2.9bp报1.777%，14天期下行3.1bp报1.765%，1个月期下行1.1bp报2.045%。

银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌28.0个基点报1.4%；FR007跌2.0个基点报1.83%；FR014跌5.0个基点报1.9%。

银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌26.59个基点报1.2941%；FDR007跌3.0个基点报1.75%；FDR014跌6.0个基点报1.72%。

【利率债|国债期货多数小幅收涨，30年期主力合约涨0.14%】

国债期货多数小幅收涨，30年期主力合约涨0.14%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约接近收平。

银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230012收益率下行0.8bp报2.652%，5年期国债活跃券230015收益率下行0.7bp报2.443%，10年期国开活跃券230210收益率下行1bp报2.75%。

【信用债|信用债走势小幅回暖，全天成交近1400亿元】

周三 （8月2日），各期限信用债收益率多数下行，全天成交近1400亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.81个基点报2.4147%；3年期收益率下行0.31个基点报2.7618%；5年期收益率下行0.87个基点报3.0179%。AAA级城投债中，1年期收益率下行1.77个基点报2.4489%；3年期收益率上行0.52个基点报2.7982%；5年期收益率下行1.79个基点报3.0849%。

银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1921只，总成交金额1391.59亿元。其中645只信用债上涨，81只信用债持平，856只信用债下跌。

涨幅超2%的信用债共19只，地产债涨跌不一，其中“21碧地02”、“21碧地01”、“19远洋01”涨幅位居前三，分别涨122.93%、81.85%、18.6%，分别成交3368.83万元、2979.66万元、227.72万元。 此外，“19远洋02”涨超17%，“15远洋03”涨超8%，“15远洋05”涨超7%，“21远洋01”涨超6%，“22旭辉01”涨超5%，“21旭辉03”涨超4%。

跌幅超2%的信用债共21只，“H1金科03”、“H0阳城03”、“14东方财信PPN001”跌幅位居前三，分别跌81.76%、66.17%、49.06%，三只债分别成交0.09万元、0.2万元、1414.59万元。此外，“21金地MTN006”跌超29%，“H0金科03”跌超20%， “21碧地03”跌超18%，“20碧地04”、“21碧地04”和“20龙湖02”跌超6%，“21旭辉02”跌超5%，“20碧地03”跌超4%。

高收益债：共49只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城03”、“H0阳城01”、“21远洋控股PPN001”收益率位列前三，分别为5474.01%、1050.83%、618.14%，三只债分别成交0.2万元、0.84万元、489万元。共84只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“19贵安G2”、“19昆交05”、“PR开元02”收益率位列前三，分别为14.92%、14.83%、14.67%，三只债分别成交154.09万元、763.78万元、23.1万元。

【欧债市场|欧债收益率多数收跌，德国10年期国债收益率跌2.7个基点报2.524%】

欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨0.3个基点报4.394%，法国10年期国债收益率跌1.9个基点报3.072%，德国10年期国债收益率跌2.7个基点报2.524%，意大利10年期国债收益率跌0.1个基点报4.178%。西班牙10年期国债收益率跌0.9个基点报3.567%。

【美债市场|美债收益率收盘涨跌不一，10年期美债收益率涨4.2个基点报4.084%】

美债收益率收盘涨跌不一，3月期美债收益率跌1.05个基点报5.425%，2年期美债收益率跌3.1个基点报4.887%，3年期美债收益率跌2.1个基点报4.555%，5年期美债收益率涨1.1个基点报4.242%，10年期美债收益率涨4.2个基点报4.084%，30年期美债收益率涨7.7个基点报4.179%。