硅铁产量提升，锰硅成本支撑较强，硅铁、锰硅主力收盘分别涨1.74%、1.50% | 双硅机构要评

2023.8.2

南华期货：硅铁短期内震荡为主 当前硅锰成本支撑较强【横盘震荡】

硅铁：供给端部分硅铁厂家复产。需求端等待主流钢厂钢招指引，粗钢平控预期下，远月需求有走弱的预期。从今日盘面交易情况来看，金属镁新增投产的消息已被市场消化。库存方面，近期硅铁仓单库存迅速累积，逼近前期高点，卖方情绪较浓。成本端，主产区8月电价有下调预期，碳元素端支撑良好。

综上，硅铁供需矛盾仍存，库存去化缓慢，成本分项表现不一，预计硅铁短期内震荡为主，中长期受粗钢平控影响偏空对待，策略上建议逢低做多9-1月差。

硅锰：西北产区厂家有序排产，广西厂家亏损严重，开工率偏低。需求方面，部分钢企招标定价环比上升，市场信心有所修复。粗钢平控预期于四季度落地，硅锰远月需求将进一步走弱。上期锰硅厂库去化情况良好，库存压力有所缓和，但库存绝对量仍然较高。近期盘面上涨带动市场信心，盘面套保积极性高，硅锰注册仓单增多。成本方面，近期锰矿市场情绪回暖，矿山挺价意愿较强，成交价小幅回升，但港口高库存压制下，上方空间有限。焦炭开启第四轮提涨，碳元素端支撑较强。

综上，硅锰供给变化不大，钢招表现尚可，当前硅锰成本支撑较强，短期内价格震荡运行，远月炼钢需求有走弱的预期，可考虑逢低做多9-1月差。

国信期货：产量对锰硅价格形成压力 建议观望为主【观望】

硅铁：周二晚间黑色系商品价格震荡。硅铁产量低位略有回升，但市场仍然存在缺口。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国36.01%，较上期增加1.65%；日均产量14443吨，较上期增加355吨。总体硅铁减产匹配需求，市场缓慢去库存为主，叠加用电旺季，钢招回暖，但煤价开始回落，建议观望为主。

锰硅：周二晚间黑色系商品价格震荡。锰硅产量高位震荡，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国61.63%，较上周增加1.36%；日均产量32106吨，增加250吨。海关总署数据，6月锰矿进口251万吨。目前偏高的产量对锰硅价格形成压力，但锰矿到港减少，钢厂锰硅库存偏低，叠加用电旺季，建议观望为主。

华融融达期货：中卫硅铁厂持续复产 关注8月钢招补库【观望】

供应端，继中卫大有复产后，新华昨晚复产两台硅铁炉，宁夏复产预期仍在。需求端，8月钢招展开，南京钢铁8月采购硅铁1400吨，月环比增加200吨；山东钢铁采购硅铁2000吨，关注河钢招标。铁合金在线统计数据显示：7月全国在产硅铁企业共67家，在产矿热炉244台，总平均开工率为50.74%较6月下降2.44%，产量预计为42.18万吨，较6月增加0.84万吨；1-7月累计产量316.66万吨，较22年同期减少47.83万吨，同比下降13.12%。

方正中期期货：短期锰硅盘面走势跟随煤炭价格波动【横盘震荡】

锰硅盘面震荡运行。从基本面来看，焦炭价格第四轮提涨尚未落地，锰矿价格盘整运行，锰硅成本目前维稳。内蒙地区生产利润300元/吨左右，生产较为稳定，云南地区电费下调至0.35，生产利润回升，厂家满负荷生产，广西、宁夏产区也有厂家复产，目前锰硅产量已处于高位，后期产量持续增加的可能性不大，河北地区钢厂复产，锰硅需求后期小幅好转，整体供需仍是边际宽松状态，近期钢厂招标逐步入场，预计本月招标价格小幅上涨，短期锰硅盘面走势跟随煤炭价格波动，中期来看回升空间有限。

中泰期货：中期双硅供需趋松不改 硅铁过剩程度更加严重【偏空头】

从成本端看，港口锰矿整体持稳，化工焦、兰炭、硅石暂稳，电价仍有下行预期，冶金焦上调第四轮报价，钢厂暂无接受消息，不排除化工焦进一步跟涨的可能性，中期内硅铁成本线下行可能性大干锰硅。从供需端看，硅铁主产区持续复产，且8月仍有加速复产迹象，硅锰南方产区受成本高位影响有小幅停产，但北方产区维持高开工和高供应；中期双硅供需趋松不改，硅铁过剩程度更加严重。因此推荐单边逢高空硅铁，且可逢硅铁反弹或者锰硅急跌，做缩双硅价差。

五矿期货：预计硅铁仍将处于底部震荡状态【横盘震荡】

延续以往观点，对于未来硅铁的价格走势并不太看好，认为中长期回落趋势可能暂未结束。但短期来看，黑色系受市场情绪较大，主要是政策引发，预计仍将处于底部震荡状态。