转自：工银瑞信基金
7月26日，大众汽车集团宣布了旗下大众汽车品牌和奥迪品牌与两家中国本土汽车制造商的合作。
作为中国车市曾经重要的组成部分，合资品牌在新能源车冲击下面临极大阻力。此次合作标志着我国新能源汽车产业从过去的“以市场换技术”转变为“以技术换市场”，自主品牌在汽车电动化、智能化时代依托技术优势大有可为，也为后续国内整车及零部件出海打开空间。
根据乘联会最新数据显示，今年1-6月合资品牌市场份额普遍出现下滑。其中日系降幅最大，同比下降3.7%，零售份额仅剩17.8%，德系与美系则分别下降1.6%及0.9%，而我国自主品牌市占率不断提升，2023年国内市占率已经提升至53%，预计未来将提升至70%以上。自主汽车品牌也成为我国汽车出口的主力，其中新能源汽车的出口量持续增长。今年一季度，中国首次成为全球最大汽车出口国。汽车、锂电池等出口增速显著，体现了国内制造业转型升级对出口的促进作用明显。
随着行业价格体系逐步企稳，目前新能源汽车销量处于较为正常的节奏。下半年，头部车企预计会密集推出新能源汽车重磅产品，实现各价格带、各级别覆盖。随着中央和地方促进汽车消费政策落地，市场活力有望进一步激发，消费需求有望持续改善。
与此同时，随着自主品牌新车竞争力持续提升，汽车制造业随整车销售也在回暖。我国汽车制造业利润实现较快增长，营业收入同比保持较快增长。我们认为，汽车零部件受益于自产品牌的量的增长大于行业，理论上零部件的增速要好于行业，可以优先关注受益于汽车智能化发展的零部件企业。
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