清一色债市早参7月31日 |中国PMI数据将揭晓 本周将有3410亿元7天期逆回购到期；住建部发声落实“认房不认贷”等政策

债市要闻

【财政部：6月全国发行地方政府债券8302亿元】

财政部公布2023年6月地方政府债券发行和债务余额情况，2023年6月，全国发行新增债券4814亿元，其中一般债券776亿元、专项债券4038亿元。全国发行再融资债券3488亿元，其中一般债券2564亿元、专项债券924亿元。合计，全国发行地方政府债券8302亿元，其中一般债券3340亿元、专项债券4962亿元。截至2023年6月末，全国地方政府债务余额377999亿元，控制在全国人大批准的限额之内。

【住建部：降低购买首套住房首付比例和贷款利率】

近日住房城乡建设部倪虹部长召开企业座谈会，就建筑业高质量发展和房地产市场平稳健康发展与企业进行深入交流。倪虹强调，稳住建筑业和房地产业两根支柱，对推动经济回升向好具有重要作用。要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。

【证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见】

日前证监会召集了几家头部券商的相关人士，就之前政治局会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”广泛征求了意见。而在此前7月24日至25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会，研究部署下半年重点工作，提出要更好落实活跃资本市场政策，进一步激发资本市场的活力。“市场可以有更多的预期。”某券商分析人士向记者表示。

【支持科创中小企业融资 高收益债券专属平台要来了】

“研究推进高收益债券市场建设。面向科技型中小企业融资需求，建设高收益债券专属平台，设计符合高收益特征的交易机制与系统，同时加强专业投资者的培育。”日前，中国人民银行副行长张青松在国新办发布会上称。“建设高收益债券专属平台”这一提法，立即引发市场关注。在市场看来，央行提出建设高收益债券专属平台，对未来债券市场发展有重大意义。

【全国银行间同业拆借中心：增加CFETS同业存单收盘收益率曲线12个标准期限】

全国银行间同业拆借中心称，从7月31日起，增加CFETS同业存单收盘收益率曲线12个标准期限，覆盖AAA、AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-等评级曲线；将原同业存单（AAA+）曲线和同业存单（AAA）曲线合并，合并后的同业存单（AAA）曲线样本包括大型国有银行和主要全国性股份制商业银行同业存单。

【支持重大项目建设 三季度专项债发行将提速】

日前召开的中央政治局会议提出，加快地方政府专项债券发行和使用。专家预计，三季度专项债发行将提速，优先支持国家重大战略、重大项目建设，提升资金使用效益，尽早形成实物工作量。随着专项债资金更好发挥稳增长功效，基建投资有望维持高景气度。

【可转债交易新规落地一周年：“妖债”不再频出 市场运行更稳健】

2022年8月1日，《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》和《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则》正式施行。如今，可转债交易新规落地已满一年。 相关新规落地后，可转债市场总体波动幅度变小，“妖债”不再频出，市场运行更稳健，可转债受到包括投资者和上市公司在内的市场各方欢迎。

解读：对此业内人士指出，可转债交易新规从中长期看减少了炒作行为，使得转债的定价更加合理，降低投机炒作带来的波动和风险，保护了投资者，有利于转债市场的健康发展和稳定运行。

【境内外人民币债券“双响炮”：发行量猛增背后多重新变化凸显】

今年以来，外资对人民币债券市场的热度重新升温。从一级市场看，不论是境内的“熊猫债”（境外机构在我国境内发行的人民币债券）还是在境外以“点心债”（在香港发行的人民币债券）为代表的离岸人民币债券，均出现发行量猛增的势头。根据Wind数据显示，截至6月末，今年发行的熊猫债规模约为718亿元，已超过去年全年总量。

解读：多位受访的业内人士表示，得益于人民币相对较低的利率环境、金融市场对外开放制度日益完善等因素共同作用，人民币计价的金融产品正在从投融资两端凸显更大配置价值，预计下半年熊猫债和点心债都将继续保持快速增长态势

【日本央行将基准利率维持在-0.1%不变】

日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。日本央行调整收益率曲线控制（YCC）政策，将灵活控制10年期收益率，允许10年期国债收益率在0.5个百分点左右波动。日本央行以8-1的投票结果决定了收益率曲线控制（YCC）决定，日本央行审议委员中村豊明对YCC的决定持不同意见，但支持以更大的灵活性进行YCC的想法。

【欧洲央行：2023年2月份银行业未实现的债券亏损总额为730亿欧元】

欧洲央行称，银行业已经控制住那些未实现的亏损；2023年2月份，那些未实现的债券亏损总额为730亿欧元；在假设的恶劣情况下，未实现的亏损幅度恐怕会增加1550亿欧元；央行要求银行业留意利息风险策略；压力测试这个评估结果表明，在经济衰退的情况下，杠杆贷款风险敞口的风险加重。

公开市场：

央行公告称，为维护月末流动性平稳，7月28日以利率招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。当日130亿元逆回购到期，因此单日净投放520亿元，上周央行公开市场全口径净投放2890亿元。

中国7月官方制造业和非制造业PMI将于本周一公布，财新制造业PMI和服务业PMI分别于本周二和周四公布。本周将有3410亿元7天期逆回购到期。周一至周五分别到期140亿元、440亿元、1040亿元、1140亿元、650亿元。

信用债事件

■“20泛海01”“20泛海02”未按期兑付本金及最后一期利息；

■世茂集团两年亏486亿 停牌近16月复牌积极自救化债保交付

■景瑞控股股东接获香港清盘呈请，聆讯定于9月27日举行

■中国恒大香港清盘呈请聆讯延期至10月30日

■富力地产：惠誉评级撤销及被列入失信被执行人名单

■消息人士称，碧桂园已汇出“19碧地02”兑付款项；

■山东三星集团：拟对SHANSA 7.99 01/23/21提出重组计划

■万达商管称经营情况稳定，盈利能力状况良好；

■融创中国拟9月18日召开境外债务重组计划会议；

■大连证监局对圆通速递采取责令改正措施；

■“23厦国贸控MTN002A”“23厦国贸控MTN002B”取消发行；

■联合资信推迟出具旭辉集团、潍坊滨海投资发展2023年度跟踪评级报告；

■中诚信国际推迟出具旭辉集团、烟台农商行2023年度跟踪评级报告；

■“21碧地04”跌超33%，盘中临时停牌；

■步步高与“22步步高SCP002”持有人签署注销协议。

■惠誉确认国开行“A+”长期发行人评级，展望“稳定”；

■惠誉确认农业发展银行“A+”长期发行人评级，展望“稳定”；

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行，银行间回购定盘利率表现分化】

上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行6.48BP报1.4552%，7天期下行1.16BP报1.8152%，14天期上行1.31BP报1.9971%，1月期下行5.45BP报2.0455%。

上周五，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行7.7bp报1.473%，7天期上行0.8bp报1.826%，14天期上行3.9bp报2.018%，1个月期持平报2.066%。

上周五，银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨8.0个基点报1.48%；FDR007涨4.0个基点报1.85%；FDR014持平报2.0%。

上周五，银行间回购定盘利率表现分化。FR001涨3.0个基点报1.55%；FR007跌10.0个基点报2.0%；FR014持平报2.05%。

【利率债|国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.22%】

国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.04%。全周来看，30年期主力合约周跌0.14%，10年期主力合约跌0.30%，5年期主力合约跌0.21%，2年期主力合约跌0.06%。

银行间主要利率债收益率多数上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230012收益率上行0.82bp报2.647%，5年期国债活跃券230008收益率上行1.6bp报2.43%，10年期国开活跃券230210上行1bp报2.7575%。

【信用债|信用债延续震荡走势，全天成交超1300亿元】

上周五 （7月28日），住建部最新提及首套房降首付叠加股市走强，压制债券市场情绪，各期限信用债收益率小幅上行，全天成交近1200亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.62个基点报2.4157%；3年期收益率上行0.96个基点报2.7375%；5年期收益率上行0.89个基点报3.0339%。AAA级城投债中，1年期收益率上行1.85个基点报2.455%；3年期收益率上行1.11个基点报2.7421%；5年期收益率上行0.51个基点报3.1059%。

涨幅超2%的信用债共33只，地产债多数上涨，旭辉、碧桂园集团债券涨幅居前，其中“20旭辉02”、“21旭辉03”、“21碧地03”涨幅位居前三，分别涨14.93%、13.46%、10.63%，分别成交3.08万元、21万元、906.18万元。 此外，“20碧地04”和“19远洋01”涨超9%，“20碧地03”涨8%，“21碧地02”涨超7%，“21碧地01”、“22旭辉01”和“20龙湖04”涨超6%

跌幅超2%的信用债共13只，“H0阳城04”、“20金科地产MTN002”、“H9龙控01”跌幅位居前三，分别跌66.29%、37.4%、35.73%，三只债分别成交3.08万元、214.04万元、10.81万元。

高收益债：共48只收益率高于15%的信用债有成交，其中“18远洋01”、“20金科地产MTN002”、“H9龙控01”收益率位列前三，分别为9912.61%、6720.04%、665.81%，三只债分别成交1464.26万元、214.04万元、10.81万元。共71只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21不动01”、“20柳州东投PPN002”、“PR兴义02”收益率位列前三，分别为14.5%、14.2%、13.94%，三只债分别成交1265.26万元、97.26万元、22.4万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收涨，西班牙10年期国债收益率涨3.5个基点报3.506%】

上周五，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨1.6个基点报4.326%，法国10年期国债收益率涨3.4个基点报3.027%，德国10年期国债收益率涨2.1个基点报2.489%，意大利10年期国债收益率涨4.1个基点报4.104%，西班牙10年期国债收益率涨3.5个基点报3.506%。

【美债市场|美债收益率普遍收跌，30年期美债收益率跌3.6个基点报4.010%】

上周五，美债收益率普遍收跌，3月期美债收益率跌0.76个基点报5.427%，2年期美债收益率跌6个基点报4.889%，3年期美债收益率跌6.9个基点报4.524%，5年期美债收益率跌7.1个基点报4.181%，10年期美债收益率跌5.6个基点报3.954%，30年期美债收益率跌3.6个基点报4.010%。