【ETF特约收评】地产延续强势，主力豪掷百亿加码地产！医疗ETF低调4连阳，规模悄然新高！化工逻辑逐步验证

　　周三（7月26日），经历了昨日火爆行情后，市场还是回归了平静，三大股指缩量调整，截至收盘，沪指跌0.26%，深成指跌0.47%，创业板指跌0.08%。量能回归低迷，两市总成交不到8000亿元，近3000只个股下跌。市场无明显主线，资金更倾向于布局低位板块。

　　从盘面上来看，医疗全面补涨，成为两市亮点，市场顶流医疗ETF（512170）今日低开高走，场内价格逆市收涨0.47%斩获4连阳！截至7月25日，医疗ETF（512170）近5日获资金净流入超4亿元，最新规模升至244.94亿元，再创新高！

　　民生证券指出，总体来看，医药医疗板块从估值和持仓来看处于历史低位，随着院内诊疗的持续复苏，医药医疗板块整体经营情况持续向上，看好下半年中医药、院内复苏和医药创新等方向。

　　主力资金近期猛攻地产，已连续10日净流入房地产行业，近20日合计金额超172亿元！地产板块今日亦延续涨势，代表A股龙头房企行情的地产ETF（159707）场内价格收涨0.58%，录得2连阳。

　　另外，同属低位板块的化工今日也迎升势，磷肥及磷化工热度再起，带动板块震荡向上，化工ETF（516020）全天逆市飘红，场内价格收涨0.70%。

　　展望后市机会，中信建投证券表示，继高层会议后，证监会年中工作座谈会有望再次带动市场情绪。本周行情另一个需重点关注的因素是联储议息会议。对于后市行情，政策底的信号已比较明显，后市会有一个市场底的形成过程。盘面上，热点散乱、轮动快速的特征也有望面临变化。

　　银河证券认为，8月份结构性机会占优，建议关注以下“2+1”主线轮动：

　　1、大消费细分领域：医药生物、新能源消费、食品饮料、酒店、旅游、交运等；

　　2、国产科技替代创新：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济平台）、计算机（AI 算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、平台经济）等；

　　3、中国特色估值重塑主题：能源、电力、基建、房地产产业链等。

　　【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊化工、地产等2个板块主题的交易和基本面情况。

　　一、【景气回升逻辑逐步验证，磷化工板块逆市领涨！化工ETF（516020）场内收涨0.70%】

　　化工板块内部，磷肥及磷化工热度再起，带动板块震荡向上。场内代表性的化工ETF（516020）全天逆市飘红，尾盘场内价格收涨0.70%，成交额3641万元。资金面上，化工ETF已连续3日净申购，区间累计净申购额1486万元。

　　1、景气回升逻辑逐步验证，核心指标持续改善

　　其实从化工ETF近两月走势图上看，虽然涨势不够凌厉，但整体保持良好向上势头。作为典型的周期板块，化工主要受经济复苏和消费回暖周期影响比较大。

　　2022年以来，因受疫情影响，国内宏观经济需求偏弱，相关企业主动降低生产负荷，最终企业产成品存货同比增速也开始同步回落。

　　今年随着疫情消退，宏观经济需求开始复苏，虽然整体仍处于弱复苏状态，不过从月度环比数据来看，相关化工企业的利润等核心指标已在逐月改善。

　　根据海通证券统计数据，5月上游行业占工业企业整体利润占比下滑，取四年年化平均增速后，发现上游行业中仅有化工的利润同比增速边际回暖，由4月的-6%由负转正至5月的7%，其他行业利润均在边际走低，可见化工行业有望率先复苏。

　　以最近表现颇为亮眼的磷肥为例，经过半年的去库阶段，磷化工行业整体工序关系得到明显改善，市场库存处于底部位置。加之近期粮价上升，有望带动磷肥进入补库周期，进而带动磷化工景气度上行。

　　2、PPI有望见底回升，化工行业超额可期

　　中金公司观点认为，下半年PPI有望见底回升，化工行业有望取得超额收益。历史 PPI 同比迎来拐点之后化工行业相对沪深 300 往往能取得不错的超额收益。建议超配化工，后市可重点四大方向：

　　1）资本开支大且新增项目盈利预期较好的化工龙头；

　　2）供给格局向好的子行业，包括2023与2024年新增产能较少的子行业以及政策驱动商品；

　　3）新材料方面，建议关注AI 带来的氟化液制冷、PPO、先进封装材料等的需求高增，以及半导体及OLED材料国产化替代机会；

　　4）受益于原材料价格回落的轮胎行业。

　　从化工ETF（516020）标的指数成份配置上看，其近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，可全面把握化工板块投资机会。

　　二、【地产又爆发，地产ETF（159707）2连阳，还能持续吗？机构看好龙头企业的价值重估机会】

　　地产板块今日延续涨势，板块内多只个股涨停，龙头房企方面，新城控股、金地集团等上涨超3%，绿地控股、滨江集团、张江高科等涨逾2%，招商蛇口、保利发展等纷纷收红。中证800地产指数震荡上扬，收涨1.28%。

　　板块热门ETF方面，地产ETF（159707）全天窄幅震荡，盘中触及半年线，场内价格收盘上涨0.58%，录得2连阳。全天交投活跃，换手率近25%，成交额7767万元。

　　今日地产圈有个乌龙事件，早上，个人卖房减免增值税的消息在社交网络疯传，不过随后被媒体辟谣称，相关内容不属于最新发布的政策，属于过去几年已经持续落实的政策。国家税务部门工作人员也回应表示，此次《税费优惠指引》只是对已经颁布实施政策的梳理、汇总、指引，以方便纳税人进行查看。

　　虽然是旧策重发，但易居研究院研究总监严跃进撰文指出，对此类诸多优惠政策进行了梳理、总结和再宣传，更好释放税费政策宽松的信号和导向。

　　说回行情本身，地产今日再次大爆发，后续行情会持续发酵吗？

　　国信地产认为，尽管政策并非当前地产市场复苏的核心压制，但高层对地产的积极表态，可以提振市场信心，后续政策的出台也将更加顺利，地产板块阶段性行情可期。此外，着眼基本面，我们重申并不宜悲观线性外推Q2的销售回落，预计Q4将迎来销售复苏高点，届时将出现确定性的基本面高修复行情。

　　广发证券表示，当前是地产行业年内的市场底、预期底与估值底，看好龙头企业的价值重估机会。行业目前龙头企业处于历史底部估值水平，定调调整后行业后续预期环境将迎来较大幅度的改善，看好货值充沛具备中长期成长空间的龙头房企，建议提高板块整体配置比例。

　　就央国企以及优质房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，集中汇集市场16只头部房企上市公司，在投资方向上具有明显的头部集中度优势。前十大成份股权重超8成，“保万招金”权重占比超5成，高度聚焦头部地产企业，契合龙头强者恒强产业周期趋势！

　　同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

　　风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、化工ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。