记者 余以墨
本报讯 7月24日三大股指均调整，市场成交再现年内第二低的地量，北向资金卖出逾51亿元。对于后市看法，机构认为2023年下半年金融市场可能会有一个重拾“定价锚”的过程，而近期一系列政策落地将提振市场情绪。
市场风格转换尚不具备条件
昨日沪深两市全线低开，盘初股指震荡整理并且逐步拉升一度翻红，随后又调整回落，午后三大股指延续下行态势，尾盘呈现低位整固。市场成交额继续萎缩仅有6589亿元，为年内第二低单日成交金额，北向资金净卖出51.43亿元。
从盘面上看，医药股卷土重来，行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，生物制药、中药、医疗器械、建筑装饰、计算机、传媒等板块表现突出；空间计算、中船系、重组蛋白、数据要素等板块涨幅靠前。
值得留意的是昨日TMT相关板块出现反弹，交通运输等顺周期板块盘中也一度冲高。从当前券商机构对后市风格的判断看，在继续看好科技成长主线配置价值的同时，其对顺周期方向的关注度也在提高。
市场风格会否发生系统性切换？在券商看来，当前市场尚不具备这样的条件。但随着近期政策预期加强，传统经济产业链相关行业EPS（每股收益）及估值均具备一定修复预期，顺周期板块也存在阶段性反弹机会，诸如家电、家居、建材等细分方向值得投资者关注。
TMT方向多个板块的轮动上涨使得科技成长成为今年以来市场的主要风格，但7月以来计算机、通信等成长板块出现较为明显的回调。与此同时，上周房地产等行业重磅政策落地，越来越多机构开始关注起市场风格的短期变动。
国泰君安证券认为近期市场出现了明显的“高切低”现象，前期涨幅居前的TMT板块大幅调整，而地产链等顺周期板块出现了较大幅度反弹，未来市场成长价值风格的收敛短期仍将延续；对顺周期板块而言，随着总量政策开始稳步发力，叠加部分周期品低库存，顺周期价值板块存在阶段性反弹机会。该机构判断，当前市场风格并不具备全面切换条件。不过对投资者而言，可以做好预期收益管控，择优布局估值低位且直接受益于政策的价值方向。
政策落地将提振市场情绪
中信证券指出月底政策关键时点临近，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。城中村改造有利于提升建筑建材存量市场需求且由于是“啃硬骨头的改革”，更体现了提升建筑建材质量是改善民生的重要一环以及政府提升建筑建材质量的决心，有利于推动行业需求提质升级的趋势。另外,美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑。活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。
对于后市看法，中信建投认为，近期一系列政策落地提振市场情绪。当前市场已反应相当悲观的预期，长周期因素过度计价，后续预期下修空间有限，钟摆有望回摆。配置维度建议风格边际调增顺周期方向（高赔率+基本面企稳）+科技部分细分景气（盈利趋势确定性向上）。行业推荐：半导体、有色/石油、农化品、机械设备、汽车、通信、地产链等,主题关注“中特估”新一轮机会。
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