奥浦迈上市后首份股权激励计划出炉 今年Q1业绩“变脸”

《科创板日报》7月19日讯 18日晚间，奥浦迈（688293.SH）发布公告称，公司拟以25元/股的价格（18日收盘价为43.63元/股），向包括实际控制人在内的47名激励对象授予88.40万股限制性股票。

《科创板日报》记者注意到，这是奥浦迈自2022年8月科创板上市后推出的首份股权激励计划。

▌奥浦迈推出上市后首份股权激励计划

根据奥浦迈公布的2023年限制性股票激励计划（草案），公司本次激励计划拟向激励对象授予88.40万股限制性股票，占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.77%。

其中，首次授予限制性股票70.80万股，占本激励计划草案公告日公司股本总额的0.62%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的80.09%；预留17.60万股，占本激励计划草案公告日公司股本总额的0.15%，预留部分占本激励计划拟授予限制性股票总数的19.91%。

首次授予部分涉及的激励对象共计47人，占截至2023年7月18日公司员工总数276人的17.03%，包括董事、高级管理人员、核心技术人员以及董事会认为需要激励的其他人员。

值得一提的是，以上激励对象中还包含了公司实际控制人、董事长、总经理肖志华。奥浦迈2023年一季报显示，截至报告期末，肖志华直接持有公司股份2000.9万股，持股比例为24.41%。而在本次股权激励计划中，肖志华获授的限制性股票数量为7万股，占授予限制性股票总数的比例为7.92%。

对此，奥浦迈表示，肖志华先生为公司控股股东、董事长、总经理，是公司的核心管理人才，在公司的战略规划、经营管理、业务拓展等方面起到不可忽视的重要作用，公司将其纳入本激励计划有助于促进公司核心人员的稳定性和积极性，从而有助于公司长远发展。

相应的业绩考核要求方面，奥浦迈本次股权激励计划分为100%和80%两个归属系数。考核年度为2023-2025年三个会计年度，分年度对公司的业绩指标进行考核，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的归属条件之一。

以2022年营业收入为基数，100%归属系数下对应的2023年-2025年营业收入增长率分别不低于20%，70%和120%，考核目标值下公司的年复合增长率不低于30%。

以2022年营业收入为基数，80%归属系数下对应的2023年-2025年营业收入增长率分别不低于10%、44%、73%，考核触发值下公司的年复合增长率不低于20%。

“一般来说，如果高于触发值，低于目标值，激励就会有折扣。按照奥浦迈本次激励计划，如果只到触发值，则激励80%，只有达到目标值才有100%。”有投资者向《科创板日报》记者解释道。

▌疫情需求消退 一季报业绩“变脸”

奥浦迈是A股细胞培养基龙头之一。公司以以细胞培养基起家，并逐步向下游生物制药/CDMO业务递延。

近些年，受国内生物制药尤其是抗体药物市场规模快速增长的影响，包括细胞培养基在内的上游核心原材料产业链也实现了高速增长。2020-2022年期间，奥浦迈业务连续增长，营业收入增长率分别为113.55%、70.19%和38.41%，年复合增长率约53%。

整个2022年度，公司实现营业收入2.94亿元，相较上年同期增加38.41%；归属于母公司所有者的净利润1.05亿元，相较上年同期增加74.47%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润8879.79万元，相较上年同期增加79.23%。

其中，培养基业务占比69.11%，CDMO服务占比30.86%。培养基业务实现收入2.03亿元，相较上年同期增长59.18%；CDMO业务实现收入9083.53万元，相较上年同期增长7.01%。

不过，《科创板日报》记者注意到，奥浦迈此次推出股权激励的时机实则颇为微妙，因为公司一向靓丽的业绩表现就在今年一季度出现了转折。

根据公司于4月28日公布的一季报，今年一季度，奥浦迈营业收入为6792万元，相较上年同期下降6.53%，而净利润为2419万元，同样较去年同期出现下滑，降幅为4.26%。该数据一经公布，公司股价即暴跌16.64%，创下上市以来最低价。

对于业绩下滑背后的原因，奥浦迈的解释是，2022年第一季度营业收入中用于体外检测试剂业务的培养基销售占比较大，而本报告期内该等业务对应的培养基采购较上年同期大幅减少。

换句话来说其实是，2022年因为新冠疫情，带涨了与体外检测试剂相关的培养基需求，也让奥浦迈的业绩有所增厚。但今年疫情因素消退，培养基需求回归正常，因此在去年一季度基数较大的基础上，公司业绩出现了下滑。

事实上，这种由疫情带来的需求本就不可持续，因此对于奥浦迈而言，真正的挑战是如何在没有疫情需求的加持下，维持业务本身的成长性。而这或许也是公司推出本次股权激励计划的动力之一。

另一方面，因为受到生物医药行业周期性寒冬的影响，今年A股CXO公司业绩和订单情况普遍不及预期，板块持续走跌。而未来奥浦迈的CDMO业务是否会再次受到影响同样是市场忧虑所在。

不过，在一季报中，奥浦迈指出，虽然2022年下半年公司CDMO服务有部分项目暂缓推进，但随着大环境逐步向好，部分项目已重新启动。此外，剔除疫情因素（主要IVD企业客户采购培养基收入）后，2023年第一季度公司收入实际较去年同期稳中有升，其中培养基收入显著增加。

国盛证券认为，公司2023年股权激励收入考核指标目标值为同比增长20%，增速放缓的主要原因是：1、新增项目需求承压；2、2022年培养基中有IVD检测相关需求，该需求不可持续，2023年需弥补缺口。

但2024年股权激励收入考核指标目标值较2022年增长70%，加速的原因主要有：1、在手管线向前推进，从三期走向商业化的项目数量增加；2、国内加速进口替代，海外拓展持续深入。