今日（7月12日）盘面上，化工行业逆市发力，磷化工、氟化工等细分板块涨幅居前，细分化工指数收涨0.63%，跟踪这一指数的化工ETF（516020）场内价格逆市上涨0.28%，成交放大至4064万元，日线录得3连阳。
对于上半年调整不休的化工板块，此时指数小碎步连续向上，是否意味着反弹的开始呢？
周期底部，化工长线价值空间再显
复盘化工行业过去三年，2020年下半年化工需求复苏，行业景气度持续上行，板块也曾有过持续1年半的上涨行情。2022年二季度之后，受国内疫情影响以及海外需求下滑，供给侧的压力使化工品景气度持续探底。
从指数层面看，细分化工指数年内调整为主。拉长区间看，截至2023年7月12日，自2021年7月以来，细分化工指数区间最大回撤高达48%，已达历史级别。随着成份股股价大幅回落，指数最新估值也回到19.27倍，处于指数发布以来31.74%分位数水平，经过长达两年的调整，板块整体处于一个相对便宜的位置，长线价值空间再显。
未来化工行业的“变”与“不变”
中信证券最新研报观点表示，化工行业将在“变”与“不变”中产生新的投资机遇。
“变”来自于，疫情防控政策变化后由宏观政策主导的内需拉动，以地产、基建为驱动，消费复苏为目标，因此中信建议顺应内需复苏的大势，布局产业链修复行情。
“不变”则体现在，全球能源转型过程中持续的利益博弈，以及中国崛起过程中来自外围的不断阻力，矛盾的核心突破口仍来自国产技术革新，以最终实现国家能源、材料安全以及产业转型升级，因此中信证券看好技术迭代仍是贯穿全年甚至更长期的成长主线。
对于周期复苏，西南证券也认为，2023年以来，国内需求底部缓慢复苏，在保交楼、地产三支箭落地后，地产行业有望走出低谷，需求端为化工行业景气提升提供坚实后盾。另外，下半年西南证券建议从产业趋势、国产替代、困境反转三个维度把握化工板块投资机会。
对于目前业内关心的化工“新材料”新方向，国盛证券认为，未来新材料主要来自两方面，一个是液冷、新型显示、高频高速通讯等科技产业将拉动相应材料的成长；另一个是对“金字塔尖”的高端材料进行国产替代，并且材料国产化、平价化后有望带来庞大的新增应用需求。
中原证券最新观点认为，今年以来行业需求有所修复，未来有望边际复苏。随着双碳政策的持续推进，化工行业有望加快产业结构的调整转型，推动行业进入高质量发展的新阶段。
借道市场代表ETF，逢低布局化工板块
资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。
风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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