导语
4月份山东液化气产量环比下降23.39%，但液化气价格却出现下降，民用气环比下跌3.68%，工业气环比下跌13.23%，其中疲软的需求是主要利空。5月份产量预计增加，但需求或仍难出现实质性好转，预计市场延续低位盘整走势。
4月份至今山东液化气整体走势偏弱，价格涨跌交替，步履维艰。从图1中可以看出民用气基本围绕在6200-6450元/吨附近盘整，工业气围绕在5950-6770元/吨附近盘整。直至5月中旬，山东省内液化气市场价格围绕在上述区间内呈现周期性涨跌波动，价格高点受到下游用户的需求及利润的限制，低点则受到炼厂加工成本以及市场资源偏紧的支撑。
图1
具体来看，无论炼油成本还是进口液化气成本均在高位徘徊，对市场低点形成支撑。其中国际原油围绕100-110美元/桶区间反复震荡，5月份丙烷进口成本环比虽有下降，但同比仍有近72%的涨幅，国内炼厂以及进口商均面临较高的成本压力。
另外4月份山东地炼装置检修集中，据卓创资讯数据统计显示，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷曾一度跌破50%，多数炼厂处于全厂停工状态，因此导致市场液化气资源供应量出现明显下降，数据统计显示全月液化气产量共计27.75万吨，环比减少23.39%，同比减少17.17%。低供的支撑叠加成本面的影响，市场低点控制在一定水平。
图2
而自3月份以来的市场需求利空也相当明显。按照往年的季节性需求惯性，本身二季度就是全年需求的低位，而2022年受到特殊事件的影响，终端需求出现明显下滑的同时，市场资源的流动性大大下滑，资源外流及输入均受到抑制；再者碳四深加工产业链在油品市场交投疲软的牵制下，装置开工率及利润均不理想，对工业气需求形成抑制。
后市来看，据卓创资讯统计，截至5月11日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷54.08%，较五一节前一周上涨4.71个百分点。未来5月份，前期检修的华联、尚能、天弘、海右、齐润、昌邑等炼厂将陆续恢复开工，其他炼厂小幅调整为主。未来开工炼厂较多，液化气供应量将同步上升，当然炼厂能否如期复工，仍需依据特殊事件的防控进度。但未来供应增量大概率将大于需求增量。国际市场亦难有继续向上突破，因此综合预计，未来二季度市场走势将延续低位盘整，整体氛围或弱于一季度。
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