5月债基表现分化，纯债基金全面收复失地，混合债券型二级基金仍有22%“破净”

清一色财经6月5日讯（编辑 张伟）进入5月债市整体走强，债基存续规模环比小增0.47%，但较去年三、四季度高点仍有差距。同时债基增配现券热情较高，公募债基久期中位数拉长至2.87年，基金整体对现券持续净买入，且信用品种偏好1年及以下和1-3年期的中短端品种。分债基品种来看，纯债基金整体向好，近1个月收益中位数为正，仅个别产品处破净状态，但混合类产品表现欠佳，目前为止混合债券型二级基金净率最高，约22%。

债基久期拉长

从整体规模来看，wind数据显示，截至5月末，债券型基金资产净值为7.73万亿元，较4月末7.70万亿元增长0.47%。存续规模较去年三、四季度高点仍有差距。

从新发来看，据中银国际数据显示，5月新发行基金38只，其中包括11只债券型基金，新成立产品中债券型基金募集规模最大，募集规模239.16亿元，占新成立基金总规模的65.31%，其次股票型基金募集89.3亿元，占募集规模24.39%。

5月，债市整体走强。从10年国债周度均值来看，5月周度均值位于2.6928%~2.7303%之间，相同计算方法下4月周度均值在2.8066%~2.8576%之间，此外，资金宽松情况下，短端表现更优，曲线陡峭化。

据方正证券周度数据，公募债基久期中位数持续拉长。截至6月2日，公募债基久期中位数为2.87年，而截至4月末，公募债基久期中位数为2.72年，反映公募配债热情较高。从基金净买入券种来看，国盛证券显示，5月节后第一周至6月2日，合计四周基金净买入现券4722亿元，包括利率债增持1878亿元，信用债增持2627亿元，同业存单增持217亿元。其中信用债以3年以下短端产品为主。

（数据来源：方正证券，清一色财经整理）

近一个月债基表现

按照债基分类来看，Wind数据显示，截至6月2日有净值披露且存续规模大于0.5亿（下同）的基金中，全市场912只偏债混合基金中（未区分是否初始，下同），11只基金处破净状态，破净率1.21%。从整体业绩来看，最近一个月回报中位数为-0.33%，收益最高的一只是“嘉合磐石A”，近一个月回报3.46%；收益最低的一只是“招商睿逸”，近一个月回报-3.90%。

中长期纯债基金1818只，其中13只处破净状态，破净率0.72%。从整体业绩来看，近一个月回报中位数0.52%，其中“博时裕坤纯债3个月”收益最好，近一个月回报3.75%。

短期纯债基金504只，无一处破净状态。从整体业绩来看，近一个月回报中位数0.42%，其中表现最好的为“平安0-3年期政策性金融债A”0.84%。

489只混合债券型一级基金中，14只破净，破净率2.86%。近一个月回报中位数0.44%，“融通增益AB”表现较好，区间收益1.28%，“长信利鑫A”表现较差，近一个月回报-0.19%。

615只混合债券型二级基金中，138只破净，破净率22.44%。近一个月回报中位数-0.25%，“鹏华丰和C”表现较好，区间收益1.73%。“金信民旺C”表现不佳，近一个月回报-3.75%。

此外，在51只可转债基金中，2只处破净状态。近一个月回报中位数-1.09%，“工银可转债”表现较好，近一个月收益为2.43%。“民生加银转债优选C”仅一个月回报-2.67%，表现不佳。

整体来看，近一个月纯债基金表现较好，中长期纯债基金及短期纯债基金近一个月回报多数收正，且破净率较低。混合债基中，混合债券型一级基金近一个月表现多数取得正向收益，而混合债券型二级基金及偏债混合型基金收益欠佳。值得一提的是，目前为止混合债券型二级基金破净率最高，约22%。

中信证券表示，4月以来，伴随长债利率持续下行、基本面利空逐步钝化，纯债型基金持仓更加积极。他们认为当前是纯债基金值得积极配置的布局窗口，二季度后半段至下半年的收益空间或从修复利差转向拉长久期。

今年以来，在债市暖风助推下，债券型基金全面“回血”，不少债基更是创下今年以来净值新高。机构人士表示，当下仍不失为配置债基的好时机。不过，由于市场对复苏预期、利率水平存在一定分歧，投资者需保持谨慎态度，注意规避潜在的风险。