证券

①2025年A股市场整体将呈螺旋震荡上行态势是杨超对市场的核心研判；
②新动能正处蓄势阶段，房地产为影响市场的关键因素之一，A股市场将面临估值结构的长期调整；

①在活动记录表内，招商证券多处提到了金融科技、数字化带来的影响，足见这是公司发展的重要抓手；
②招商证券称，公司将持续跟踪研究行业并购重组相关机会；
③公司股票投资业务将稳定推进高分红策略，重点布局经营业绩稳定、分红长期可持续的公司。

在今天的券商晨会上，光大证券指出，接下来市场有望走出超跌反弹行情；中信建投表示，预计1月资金面有小幅收敛可能，但无大幅收紧基础；华泰证券则表示，继续推荐2025年家电、家居板块的以旧换新投资主线。

①章俊强调，中国在从传统的土地财政向新质生产力转型过程中已发起冲锋号，要跳出传统牛熊思维，从底层逻辑上思考本轮政策转向；
②从政策定义层面来看，顶层目标约束要求要结构性改革提速，需通过科技创新提高全要素生产力；
③转型过程中的逆周期政策需要坚决，可通过三把钥匙打开政策困局。

①兴证策略团队研报指出，2025年有望困境反转的细分行业主要集中在地产链&基建链、服务消费、新能源、金融以及军工、计算机等。
②2025年有望景气加速的细分行业主要集中在出口链、AI、出行链等。

①2025年伊始，券商行业迎来了传统的开门红营销季；
②券商开门红活动名称别具匠心，在多个业务领域精心布局，呈现出全面开花态势。

①1月6日，新疆证监局披露一则从业人员违规炒股行政处罚；
②开年来已有多张违规炒股罚单。

在今天的券商晨会上，中信建投提出，预计“两重”“两新”是未来扩内需加码的重要着力点；华泰证券认为，高智能化水平机器人有望在较为标准的ToB场景中率先应用；国泰君安则表示，看好科技驱动机械装备行业的发展前景。

①财政补贴效果体现为财政乘数，消费品补贴政策当期的提振效果较好，但拉长时间看则会有透支效应；
②汽车补贴的当期财政乘数比家电家居更大，但长期乘数比家电家居更低，可能商品单价影响了消费者行为。

①中金所新规，不得对高频交易手续费减收，即日起实施；
②违规处理办法一并公布，体现从严监管。

①爱建证券组建新研究所，正在招聘各领域的首席、研究员以及销售；
②2024年以来逆势布局卖方研究的有华源证券、东方财富证券等；
③目前，卖方研究第一位白金分析师赵金厚已经加盟爱建证券研究所。

①方正证券研究所管理层半年内第二次变化，“铁三角”之一的郑震湘重回国盛证券；
②降本、降佣背景下，卖方从业者的人员流动就更加密集。

在今天的券商晨会上，中信证券提出，2025年全球市场黄金投资热情仍将持续；银河证券表示，智驾普及推广，2025年头部车企集中度继续提升；中金公司认为，AI眼镜有望打造下一个移动终端。

①券商紧锣密鼓入驻小红书后，陆续开启吸引投资者的花式展业；
②线上渠道价值凸显，各家券商通过积极布局线上渠道引流。

①2024年，我国经济在复杂多变的国际环境与国内结构调整的双重挑战下，展现出强大的韧性与活力，实现了稳中有进的高质量发展；
②众多券商经济学家对我国过去一年的经济发展进行了深入剖析，从不同维度总结出诸多亮点。