信贷

一级市场方面，无中资机构参与美元债新发；二级市场方面，中资美元债投资级市场整体较为稳健，国企板块，国家电网、中石油收窄8bps左右。

今年以来市场震荡频繁，不少投资者坦言，买基金有点心累。有的投资者看到基金净值上涨，便担心涨势能否持续；有的投资者看到基金净值有所下跌，情绪则变得很低落。

2025年蛇年，全国各地将迎来第一个世界非遗版春节。节日到来之际，平安养老险携手各分支机构开展新春系列活动，为客户员工、社区居民、孤寡老人、退休员工等不同群体送去节日问候，践行“金融为民”初心，以一抹抹靓丽的“橙”色身影，陪伴和守护幸福祥和的平安年。

从仅一家机构起步，到总资产突破1600亿元的全国性险企，对于即将迎来成立15周年纪念的交银人寿来说，这15年，既是见证中国内地寿险业经历高速发展，再转向高质量发展的15年，也是见证了国内金融市场不断扩大对外开放的15周年，更是不断探索自我特色，取得不凡发展成就的15年。

尽享债市重要公告，把握机会，有效避雷

把握债市政策脉搏，综览每日市场动向，尽在清一色财经《债市早参》。

①允许银行理财作为战略投资者参与上市公司定增，不再限制理财资金参与上市公司锁价定增项目；
②另外，给予银行理财与公募基金同等政策待遇，同一理财公司管理的多支理财产品或可视作为同一委托人，一定程度上降低了理财资金直接参与上市公司定增的门槛。

①央行今日继续放水呵护市场流动性，业内指出节前央行公开市场净投放力度整体上会较为温和，资金面持续大幅收紧的可能性也不大；
②有观点认为，综合当前市场流动性安排、债市调控及宏观经济运行态势判断，春节前降准的可能性已经不大。本月26日MLF操作将继续较大规模缩量。

①部分银行理财产品管理费下调后最低降至0.01%（年化），已接近“0费率”；
②银行理财子公司“春节档”营销持续加力。有业内人士认为，在收益率整体下行环境下，2025理财市场规模增量或有限。

①力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，将有力带动一定规模的资金入市。
②目前保险资金对股票和权益类基金投资占比是12%，仍有加仓空间；业内分析师指出，若险资用于股票和证券投资基金占比提升至14%左右，对应入市增量约为7000亿。

①债券型券商集合资管计划通过大量配置中等期限的信用债和长期限利率债进行灵活交易，下沉特征明显。
②固收产品一直是券商资管的基本盘，在券商资管发展多元化的同时，固收投资领域的优势需要巩固。

业内人士对清一色财经表示，上午国新办会议落地，债市反应平淡，叠加上午资金依然紧张，10年国债收益率小幅上行至1.635%。

①日本央行将于本周五结束今年的首场议息会议，这也将是美国总统特朗普上台后首家公布利率决议的全球主要央行；
②有鉴于目前市场普遍预期日本央行此次有望时隔半年再度加息，这对于日本乃至全球市场而言，或许也将是一个关键时刻……

①CNEX资金面情绪指数显示，上午开盘，全市场金面情绪指数在65，此后升至71。
②近期波动主要集中在隔夜端，支持跨春节的7天资金利率整体保持稳定。

①证券期货经营机构去年12月备案私募资管产品1209只，刷新过去2年最高纪录；
②据新增数据，券商及资管子备案数量、设立规模均排第一，集合资管计划设立规模超七成，固收类产品设立规模超六成；
③存量方面，固收类产品数量和规模均占据4类产品最大比例，规模占比超七成。