美联储

①周二，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率进一步触及了八个月来的最高位；
②围绕美联储利率走向的这场投注博弈，似乎已彻底从年内降息几次，变为了究竟还降不降息……

比特币在 2022 年第三季度触底，当时美联储的逆回购工具（RRP）达到了顶峰。在美国财政部长 Yellen（“坏女孩”）的推动下，美国财政部减少了长期票息债券的发行，转而更多地发行短期零息债券，这一操作从 RRP 中抽走了超过 2 万亿美元。

①美国长期国债自去年9月以来持续下跌，引发国债收益率飙升逾百点；
②这种异常的情况引发华尔街愈发担忧，已经对股市形成压力；
③市场也在担忧，特朗普即将推动的政策变化，是否会带来美国的“特拉斯时刻”。

①周二美国强劲经济数据打压美联储降息预期，美股三大指数走低；
②美国10年期国债收益率跃升至4.677%；
③交易员已不再全面押注美联储将于7月之前降息。

①BCA Research警告称，投资者对2025年美国经济和股市的乐观态度可能使结果达不到预期，因“动物精神”或推高通胀，确保利率在更长时间内保持在较高水平。
②该公司该表示，对美国经济的极度乐观情绪使得2025年美国经济再次加速增长的可能性降低。

本文系 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 今晨所发布的新文《Sasa》。在文中，Arthur 剖析了美联储以及财政部后续可能进行的动作，以及相关动作对市场整体的美元流动性状况会造成何种影响。

就目前而言，随着美元发行速度的变化，比特币会摇摆不定。在美国联邦储备委员会 （Fed） 和美国财政部拥有权力的货币官员决定了向世界金融市场供应的美元数量。

①美联储监管副主席迈克尔·巴尔周一突然宣布将提前卸任；
②巴尔仍将继续担任美联储理事；
③接下来就要看特朗普的操作了。

①高盛集团预计金价年底或涨不到3000美元，因特朗普政策影响下，美联储可能将减少2025年降息幅度；
③高盛指出，央行持续买入黄金是长期金价的关键驱动因素，高盛预计到2026年中期，央行每月平均购买量将达38吨。

①国内重磅经济数据公布，哪些值得重点关注？
②两家新股即将挂牌，有何看点？

①华尔街交易员们将聚焦于新年的首个非农夜，寄望于周五的12月非农报告能显示出美国就业市场稳定但不至于过热，从而支撑2025年股市上涨的预期；
②此外，美联储纪要的发布和多位美联储官员的讲话，也料将在本周备受瞩目。

①美国消费电子展揭幕，英伟达、AMD、英特尔等大厂扎堆发布新品；
②美联储会议纪要、非农就业报告连番登场，挑动货币政策叙事；
③特朗普重回白宫倒计时，政策前景讨论或持续升温。

①高盛分析师们强调，进入新的一年，美国经济基本面预计将保持稳健；
②他们提醒称，特朗普第二任期内在政策转变和地缘政治风险方面的不确定性，可能会对前景造成影响。

①本周美股冲高回落，三大指数周涨幅均收窄至1%之内，因投资者对明年1月市场表现存疑，出现抛售；
②下周将公布欧美制造业PMI报告，美国当选总统特朗普政策动向及美联储官员或影响市场，能源市场受欧佩克+减产及欧美央行信息影响。

上周加密货币市场经受了较大的回撤，市场上普遍归因为美联储主席鲍威尔的所谓 “鹰派降息”，引发了风险市场对通胀与经济衰退的担忧